党的二十大报告强调，“增强消费对经济发展的基础性作用”。历史和国际经验表明，国家经济在走向成熟的过程中，居民消费数量和质量的提高将成为经济增长和结构升级的重要推动力。实证研究表明，消费金融在促进消费、扩大内需等方面发挥着积极作用。

消费金融公司作为持牌金融机构，是消费金融市场的重要参与者。近日，有接近监管的人士透露，央行拟大力支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券和信贷资产支持证券。其中，招联消金、中银消金、中邮消金、比亚迪汽车金融等首批8家消费金融公司和汽车金融公司已经与中金公司、中信证券、招商证券等机构沟通了初步意向，首批发行规模有望达到500亿元。

(资料图)

间隔两年后重启消金主体金融债发行本轮首批参与者积极筹备中

社会需求不足是我国经济发展面临的现实挑战。2009年，为贯彻国家“扩大内需、促进经济增长”的战略方针，首批消费金融公司应运而生。

截至目前，全国已有31家消费金融公司成立，消费金融公司与商业银行、信用卡中心、互联网平台、小额贷款公司等消费金融主体形成差异化竞争、互补发展格局，在填补金融服务空白、改善居民生活质量、提高居民消费能力等方面发挥重要作用。

招联首席研究员董希淼对新华财经介绍称，消费金融公司现有融资渠道主要包括股东存款、同业借款、银团贷款以及发行金融债等。其中，金融债因融资期限较长、利率较低成为头部消费金融公司的重要融资手段。

“因发行金融债门槛较高，自2016年中银消费金融发行持牌消费金融公司的首单金融债以来，至今仅有5家消费金融公司成功发行，规模合计310亿元，其中，招联以155亿元发行规模居首。自2021年开始，消费金融公司已有近两年未新发金融债。”董希淼补充道。

近日，为支持消费金融公司、汽车金融公司提高金融服务能力和消费信贷覆盖面，有监管消息人士称，央行拟大力支持消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券和信贷资产。

“重启暂停两年之久的消费金融公司金融债券发行，传递出支持消费金融发展的明显信号，对消费金融市场无疑是一大利好，”董希淼表示，对于消费金融公司而言，此举将拓宽其融资渠道，降低资金成本，进而支持消费金融公司提供更多方便快捷、价格适中的消费信贷产品，更好地助力提振居民消费、促进经济恢复。

对于本轮发行工作的进展，多家消费金融公司回应称，“已在积极筹备当中”。以招联为例，董希淼透露称，“作为消费金融公司头部机构，招联近年来已成功发行8期、两批次金融债，目前正持续筹备和推进新一期金融债券发行所需的材料和流程，各方面进展较为顺利，有望成为消费金融公司金融债重启后首批发行机构。”

消费金融ABS年内供给提速多家机构公告系列发行计划

除了金融债券，发行消费贷款资产支持证券（简称“消金ABS”）也是持牌消费金融公司常见的融资方式之一。根据监管要求，持牌消金公司须满三年才可能获批发行消金ABS资质。截至目前，31家持牌的消费金融公司中，有18家机构获得了发行ABS的资格，实际有过发行的有13家。

值得关注的是，今年尤其是二季度以来的消费金融ABS供给进度已经开始明显提速。

“（消费金融）ABS发行规模上升，显示出消费金融公司对于资金的需求增加，背后则是相关宏观领域的回暖，”厚雪研究首席研究员于百程表示，随着居民消费逐步复苏，并有望成为经济的驱动引擎。监管部门也从社会政策、财政政策和金融政策等多方面提振消费，因此今年消费信贷有望迎来较好的复苏，从而给银行、消费金融等相关机构带来机会。

据新华财经统计，截至8月21日，年内共有马上消费金融股份有限公司、兴业消费金融股份公司、河南中原消费金融股份有限公司和海尔消费金融有限公司这四家消金公司发行了个人消费贷款资产支持证券，规模分别为45亿元、40亿元、34.27亿元和10.47亿元，共计129.74亿元，较上年同期有明显增长。

从各家机构系列发行计划来看，未来供给步伐还将稳步提升。据新华财经梳理，兴业消费此前发布“兴晴”系列个人消费类贷款资产支持证券发行计划，注册总金额110亿元，预计将分4-8期发行，目前本系列已经完成发行两期共40亿元；马上消费的“安逸花”系列个人消费贷款资产支持证券注册总金额100亿元，将分5-10期发行，由重庆信托为受托机构，该系列目前落地了一期（2023年第三期），规模约20亿元。

此外，湖南长银五八消费金融和河南中原消费金融分别计划发行“城一代”系列个人消费贷款资产支持证券和“鼎柚”系列个人消费贷款资产支持证券，注册金额为37亿元和50亿元，其中“鼎柚”系列已于上周五（8月18日）发行了本轮计划中的一期（2023年第三期），规模约11.22亿元。

据悉，2022年的消费贷ABS发行规模为近五年来最低，由于消费金融行业监管主基调趋严，2022年出台了不少细化政策。目前来看，商业银行在该领域仍然占据主力地位，消金公司和头部互联网小贷公司持续增资，行业竞争进一步加剧。

此外，对比近几年消费金融ABS发行特征，单笔主要集中在10亿元左右，今年以来，马上消费和兴业消费的产品规模达到20亿元左右的较高水平。市场人士认为，“今年ABS多项单笔和整体发行规模上升，显示出消费金融公司对于资金的需求增加，背后则是消费金融业务和领域的发展。”

展望后续，董希淼还建议称，“下一步应支持优秀的消费金融公司发行二级资本债券补充资本，推动消费金融公司增强资本实力，进一步提升稳健发展能力和服务实体经济能力，在提振消费、扩大内需进程中彰显消费金融公司的担当和作为。”

（文章来源：新华财经）

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